Fondsforvaltning

ESMA skærper rammen for likviditetsstyring i UCITS og åbne AIF’er. Forvaltere skal kunne aktivere relevante LMT’er, overveje investor-level redemption gates og sikre korrekt anti-dilution. Reglerne gælder fra 16. april 2026 med 12 måneders overgang for eksisterende fonde.

FAIF II skærper kravene til AIF-forvaltere: mere detaljeret tilladelse, udvidede investoroplysninger, obligatoriske likviditetsværktøjer, styrket rapportering og fleksibel EU-depositar. Ny ramme for låneudstedende AIF’er indfører gearingsloft, 20 %-grænse, forbud mod originate-to-distribute og 5 % risikofastholdelse.

ESMA skærper kravene til fondsnavne med ESG-termer: mindst 80 % af investeringerne skal understøtte miljømæssige, sociale eller bæredygtige mål. PAB- og CTB-eksklusioner bliver styrende, og overgangs- og impact-termer udløser ekstra dokumentationskrav.

FAIF-direktivet II er politisk aftalt og skærper kravene til fondforvaltere: særskilt ESMA-underretning ved delegation droppes, minimumsubstans fastholdes, nye regler for låneudstedende AIF’er og likviditetsværktøjer indføres, depositarundtagelse strammes, og tredjelandsblacklisten justeres frem mod implementering.