Insiderinformation

ESMA skærper rammerne for udsættelse efter MAR. Langstrakte processer offentliggøres først ved endelig hændelse, og fem nye legitime interesser indføres, bl.a. ved fortrolighedspålæg, cyberhændelser, forretningsmuligheder, ledelsesudnævnelser og koncernkoordinering.

Målselskabets oplysningspligt kan indtræde, selv om tilbudsgiver annoncerer et offentligt overtagelsestilbud. Artiklen afklarer MAR-reglerne, grænsen til takeoverreglerne og hvilke skridt bestyrelsen bør tage for rettidig, korrekt og koordineret markedskommunikation.

Analyse af aktionærsøgsmål på sekundærmarkedet viser skærpede krav til udsteders oplysningspligt efter MAR og øget procesrisiko ved mangelfuld markedskommunikation. Danske procesregler uden bindende kollektive forlig begrænser store massesøgsmål sammenlignet med udlandet.

EU’s nye kapitalmarkedsregler ændrer oplysningspligten om intern viden, hæver prospekttærsklen og indfører standardiserede prospektformater. Fra 10. juli 2026 kræver ESAP indberetninger med metadata og maskinlæsbare formater. Udstedere bør justere processer og systemer nu.