Når et offentligt overtagelsestilbud annonceres, opstår spørgsmålet, om målselskabet skal offentliggøre insiderinformation efter MAR. Svaret afhænger af samspillet mellem MAR, danske takeoverregler og bestyrelsens rolle.
Oplysningspligt efter MAR ved offentliggjorte overtagelsestilbud
Bestyrelsen skal vurdere, om tilbuddet eller forhandlinger udgør insiderinformation, der kræver hurtig offentliggørelse. Udskydelse er kun lovlig efter MAR art. 17, hvis legitime interesser foreligger, markedet ikke vildledes, og fortrolighed sikres.
Koordinering med tilbudsgiver må ikke føre til misvisende markedskommunikation. Vurderingen bør dokumenteres, og Finanstilsynet samt udstederreglerne på Nasdaq Copenhagen inddrages.
Interesseret i digital forvaltning? Deltag i Djøfs kursus Digital forvaltning - retlig compliance
Læs mere her →Bestyrelsens håndtering og praktiske skridt
Bestyrelsen bør etablere en disclosure-proces, lukke handelsvinduer, føre insiderlister og planlægge scenarier for lækage og handelsstandsning. En balanceret bestyrelsesudtalelse bør forberedes tidligt.
God governance indebærer klare mandater, NDA’er med tilbudsgiver og selskabsmeddelelser, der afstemmes med takeoverreglernes frister og krav.
