Ordreudførelse

Generaladvokaten fastslår, at neutral ordreudførelse ikke i sig selv er insiderhandel efter MAR, heller ikke ved parallelt ABB. Ansvar kræver bevis for illegitimt motiv. Vurderingen kan påvirke Finanstilsynets vejledning om medvirkensansvar og praksis for ordreeksekvering.

Liquid staking tokens kan – afhængigt af design og udsteder – kvalificeres som gælds- eller derivatinstrumenter under MiFID II, og ellers falder de under MiCA. Valget udløser betydelige konsekvenser for licenser, prospektkrav og markedsmisbrug samt ESMA-baseret fortolkning.

ESMA opfordrer nationale tilsyn til at nedprioritere kontrol med RTS 28, som forventes afskaffet med MiFID II-ændringen. Investeringsselskaber kan dog fortsat være forpligtet i 2024, indtil reglerne formelt ophæves. Afklar tilsynslinjen med Finanstilsynet.

Højesteret har stadfæstet, at Saxo Bank lovligt kunne korrigere afregningskurser på EUR/CHF-handler under de ekstraordinære markedsforhold efter ophævelsen af CHF-gulvet. Automatiske bekræftelser byggede på ikke‑eksekverbare priser og bandt ikke banken efter aftalevilkårene.