Lynge Daugaard Jensen

ESMA foreslår opdaterede MAR-retningslinjer, hvor disclosure i langvarige processer først kræves ved final event, hvis fortroligheden holder. Udkastet indfører tre nye legitime grunde til udsættelse og erstatter vildledningskriteriet med et konsistenskrav i offentlig kommunikation.

Generaladvokaten fastslår, at neutral ordreudførelse ikke i sig selv er insiderhandel efter MAR, heller ikke ved parallelt ABB. Ansvar kræver bevis for illegitimt motiv. Vurderingen kan påvirke Finanstilsynets vejledning om medvirkensansvar og praksis for ordreeksekvering.

Fra 1. december 2025 skal storaktionær- og PDMR-meddelelser indsendes direkte via Finanstilsynets hjemmeside. OAM lukkes midlertidigt 26.11.–1.12. for vedligeholdelse. Udstedere bør afklare proces med nyhedsdistributør. ESAP ventes at afløse OAM i 2026.

Erhvervsministeriet har offentliggjort høringssvar til ændringer af kapitalmarkedsloven før 2. behandling. Forslaget fjerner officiel notering, sænker fri float til 10 % og kræver tydeliggørelse af multipel stemmeret. Identifikationskravet gælder fra 5. december 2026.

Nasdaq Copenhagen påtaler udstedere for at bruge “investor news” til pligtmæssige oplysninger. Indkaldelser til generalforsamling og garantitilsagn i fortegningsemissioner skal udsendes som regulerede selskabsmeddelelser. First North-rådgivere kan kritiseres, men ansvaret er udstederens.