M&A

Den nye EU-forordning om screening af udenlandske investeringer indfører et harmoniseret minimumsområde, skærpede samarbejdskrav og krav om effektive sanktioner. Danmark må udvide investeringsscreeningsloven, justere praksis for interne omstruktureringer og forberede længere sagsforløb i visse sager.

Købers loyalitetspligt under earn-out blev understreget: Et salg under kostpris blev tilsidesat ved opgørelsen af tillægsvederlaget, mens en nedskrivning blev anerkendt på grund af tilstrækkeligt regnskabsgrundlag. Afgørelsen tydeliggør rammerne for dispositioner i earn-out-perioden.

Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen har for første gang anvendt call-in-reglen i en fusionssag. OneMed og Kirstine Hardam opgav handlen efter lang prænotifikation, hvilket tydeliggør risikoen for stand still og forsinkelser i transaktioner under tærsklerne.

Kollektivt generationsskifte bliver muligt via medarbejderejevirksomheder, hvor medarbejderne samler over en tredjedel af kapital og stemmer. Modellen giver skattefordele som skattefri udbytter og mulighed for succession, men kræver præcis selskabsretlig og skattemæssig planlægning.