Udsættelse af offentliggørelse

ESMA skærper rammerne for udsættelse efter MAR. Langstrakte processer offentliggøres først ved endelig hændelse, og fem nye legitime interesser indføres, bl.a. ved fortrolighedspålæg, cyberhændelser, forretningsmuligheder, ledelsesudnævnelser og koncernkoordinering.

EU-Kommissionen indfører enklere, standardiserede insiderlister under MAR som led i EU Listing Act. Pligten til at føre lister består, men datakravene strømlines for at reducere byrder. Udstedere bør hurtigt opdatere procedurer, systemer og ansvar for at sikre robust compliance.

Målselskabets oplysningspligt kan indtræde, selv om tilbudsgiver annoncerer et offentligt overtagelsestilbud. Artiklen afklarer MAR-reglerne, grænsen til takeoverreglerne og hvilke skridt bestyrelsen bør tage for rettidig, korrekt og koordineret markedskommunikation.

ESMA foreslår opdaterede MAR-retningslinjer, hvor disclosure i langvarige processer først kræves ved final event, hvis fortroligheden holder. Udkastet indfører tre nye legitime grunde til udsættelse og erstatter vildledningskriteriet med et konsistenskrav i offentlig kommunikation.

ESMA sætter disclosure i langstrakte processer ved den endelige begivenhed og dropper “core conditions”. Udstedere får klarhed, men skal dokumentere vurderinger og styre talspersoner skarpt. Nye præciseringer om udsættelse og kommunikation gælder fra 5. juni 2026.

Finanstilsynet skærper praksis: Intern viden kan opstå længe før kontraktunderskrift. Få overblikket over MAR-kravene til klassifikation, udsættelse, fortrolighed og dokumentation i forløb med M&A og større kommercielle aftaler.