Ejerskabsbegrænsninger og ledelseskrav i revisorloven
Kapitalfonde går ind i danske revisionsvirksomheder, særligt i SMV-segmentet. Adgangen til kapital kan understøtte investeringer i teknologi, compliance-systemer og rekruttering, men modellen skal indrettes inden for revisorlovens rammer.
Ikke-godkendte ejere må højst råde over 10 % af stemmerettighederne, og flertallet i øverste ledelsesorgan skal være godkendte revisorer eller revisionsvirksomheder. Aftaler må ikke give kapitalfonden de facto kontrol i strid med loven, fx via aktionæroverenskomster, bonus- eller earn-out-strukturer.
Uafhængighed og revisionskvalitet under kapitalfondsejerskab
IFIAR har peget på risici for kortsigtet afkastfokus, der kan presse økonomien i opgaver og dermed kvaliteten. Samtidig bliver identificering og håndtering af uafhængighedstrusler mere kompleks i større netværk og ved krydsejerskab.
IESBA har udsendt en Staff Alert med centrale etiske og uafhængighedsmæssige overvejelser før og efter investering. Se meddelelsen hos IESBA. IFIAR’s udtalelse kan læses hos IFIAR.
Tilsyn og praktiske skridt for revisionsvirksomheder
Det danske revisortilsyn følger udviklingen og deler erfaringer i CEAOB og IFIAR. Tilsynet vil især fokusere på, om kvalitetsstyring, uafhængighed og governance er tilstrækkeligt robuste i kapitalejede strukturer.
Før en kapitalfond indtræder, bør ledelsen foretage en målrettet compliance-gennemgang og sikre klare styringslinjer. Overvej særligt følgende kontrolpunkter:
- Ejer- og stemmeretsaftaler, der kan udløse retsstridigt kontrolskifte.
- Incitaments- og earn-out-vilkår, som påvirker uafhængighed og kvalitetsprioritering.
- Kvalitetsstyring, netværksaftaler og informationsbarrierer ved tjenesteydelser på tværs af porteføljeselskaber.
