Suspensionen af rapporteringspligten for RTS 27 under MiFID II udløber den 28. februar 2023. Handelssteder for finansielle instrumenter skal derfor igen offentliggøre rapporter om kvaliteten af ordreudførelse for at opfylde artikel 27, stk. 3, i MiFID II og kravene i EU-Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/575.
Hvem er omfattet og hvornår skal der rapporteres?
Forpligtelsen gælder for handelssteder og visse aktører, der er underlagt MiFIRs handelsforpligtelser. Det omfatter både organiserede markeder og aktører, der driver internaliseret handel.
Rapporteringen er kvartalsvis og skal offentliggøres senest tre måneder efter kvartalets udløb. Formålet er at sikre gennemsigtighed i udførelseskvalitet og understøtte bedste ordreudførelse.
De typiske aktører, der skal afklare deres forpligtelse, er blandt andre:
- Regulerede markeder.
- Multilaterale handelsfaciliteter (MHF).
- Organiserede handelsfaciliteter (OHF).
- Systematiske internalisatorer underlagt MiFIR art. 23 og 28.
Lovgivningsudvikling og mulig afskaffelse
RTS 27 blev midlertidigt sat ud af kraft som led i EU’s genopretningspakke, jf. Direktiv (EU) 2021/338. EU-Kommissionens igangværende revision af MiFID II/MiFIR indeholder et konkret forslag om at ophæve RTS 27-rapporteringspligten, bl.a. fordi rapporterne vurderes at have begrænset nytte for investorer.
Forslaget behandles efter den almindelige EU-lovgivningsprocedure og afventer ECONs stillingtagen før trilogforhandlinger og endelig vedtagelse i Europa-Parlamentet. Indtil ny lovgivning er vedtaget, består den genoptagne forpligtelse.
Tilsyn og praktiske konsekvenser
ESMA har i en offentlig udtalelse fra 14. december 2022 opfordret de nationale tilsynsmyndigheder til at nedprioritere håndhævelsen af RTS 27 på kort sigt. Det peger på en lavere umiddelbar compliancerisiko, men ændrer ikke ved, at rapporterne skal udarbejdes, så længe reglerne gælder.
Investeringsselskabers separate RTS 28-forpligtelse består uændret og forventes først eventuelt at blive berørt i en senere fase. Aktører bør derfor: (i) genstarte deres RTS 27-proces og datagrundlag, (ii) sikre offentliggørelse inden for tre måneder efter hvert kvartal og (iii) følge tæt med i EU-forhandlingerne.
Læs RTS 27-forordningen på Eur-Lex her. Se genopretningsdirektivet her. ESMA’s udtalelse findes her.
