Avanceret M&A i praksis
Dette kursus giver erfarne praktikere et opdateret og praksisnært overblik over de nyeste tendenser i M&A – både nationalt og internationalt. Forløbet er målrettet deltagere, der allerede arbejder med transaktioner, og som ønsker at skærpe deres værktøjskasse med metoder, modeller og kontraktlige greb, der kan anvendes direkte i forhandling og eksekvering.
Kerneområder i transaktionsprocessen
Værdiansættelse gennemgås med fokus på centrale metoder og begreber. Du arbejder med DCF og multiple-baserede tilgange samt definitioner som enterprise value og equity value. Der lægges vægt på præcis afgrænsning af nettorentebærende gæld og arbejdskapital, og hvordan definitionerne påvirker beregningen af equity value.
Købesumsregulering behandles dybdegående, herunder valg mellem Closing Accounts og Locked Box. Du lærer at identificere datakrav, håndtere leakage, fastsætte mål for arbejdskapital og formulere klare definitioner, der minimerer efterfølgende uenigheder.
Earn-outs belyses med fokus på modelvalg, måleparametre og governance under earn-out-perioden. Kurset adresserer, hvordan man balancerer sælgers og købers interesser gennem incitamenter, covenants og kontrolmekanismer uden at skabe uhensigtsmæssige driftsbegrænsninger.
I SPA’en behandles risikofordeling via garantier og indeståelser, håndtering af due diligence-fund, ansvarsbegrænsninger og claims-håndtering. Du får indsigt i anvendelse af W&I-forsikring, herunder dækningens omfang, typiske undtagelser, underwriting-processen og samspillet med garantikataloget.
Kurset adresserer desuden særlige forhold ved asset deals, herunder overdragelse af kontrakter, tilladelser og medarbejdere, succedering i forpligtelser, consent-risici samt praktiske faldgruber og modelovervejelser for en robust risikoallokering.
Metoder, værktøjer og udbytte
Du bliver introduceret til, hvordan investment bankere strukturerer værdiansættelse med markedskomparabler, transaktionsmultipler, scenarie- og følsomhedsanalyser. Gennem casebaserede øvelser træner du opbygning af equity bridge, definition af nettorentebærende gæld og dimensionering af arbejdskapitaljustering.
Udbyttet er en styrket evne til at: (1) vælge og implementere den rette købesumsmekanisme, (2) designe og dokumentere earn-out-modeller, (3) omsætte due diligence-fund til målrettede kontraktlige værn, (4) integrere W&I-forsikring effektivt i risikoallokeringen og (5) navigere sikkert i de særlige problemstillinger ved asset deals.
Undervisningen kombinerer teori og praksis med en klar hovedvægt på anvendelige løsninger, der kan implementeres i igangværende transaktioner. Deltagerne arbejder med konkrete cases og diskuterer valg af mekanismer, formulering af centrale definitioner og prioritering af forhandlingspunkter i SPA’en.
