Finanstilsynets temainspektion af PRIIP KID og tilsynsreaktioner
Finanstilsynet har gennemført funktionsinspektioner hos både investeringsforvaltningsselskaber og forvaltere af alternative investeringsfonde med fokus på udarbejdelse og kontrol af dokumenter med central investorinformation (PRIIP KID). Konklusionen er klar: flere aktører mangler robuste og dokumenterede procedurer, som sikrer, at oplysninger om risiko, afkast og omkostninger er retvisende, klare og ikke vildledende.
Myndigheden har udstedt påbud til størstedelen af de undersøgte virksomheder. Inspektionerne understreger, at svagheder i governance, kontroller og opdateringsrutiner øger risikoen for misvisende investorinformation og dermed forringer investorbeskyttelsen og sammenligneligheden på markedet.
Dokumentationskrav, ansvarsfordeling og løbende opdatering af KID
Det er ikke tilstrækkeligt at offentliggøre et PRIIP KID. Forvaltere skal kunne dokumentere hele processen bag – fra datagrundlag og beregninger til kontroller, godkendelser og offentliggørelse. Finanstilsynet lægger vægt på en klar, skriftlig ansvarsfordeling mellem relevante funktioner og et audit trail, der viser, at oplysningerne er kvalitetssikrede.
En væsentlig mangel er fraværet af effektive processer til at identificere og håndtere væsentlige ændringer, der udløser opdatering af KID. Uden faste triggere, tærskler og tidsfrister kan investorer få et forældet billede af produktet. Løbende overvågning og rettidig opdatering er derfor et kernekrav efter PRIIP-reglerne.
Fondsspecifikke beregninger og konsistens i afkastkommunikation
Oplysninger i KID skal afspejle den enkelte fonds strategi, risikoprofil og øvrige karakteristika. Generiske metoder eller gennemsnit på tværs af fonde kan give skæve resultater. Beregninger af risici og resultatscenarier skal være fondsspecifikke og bygge på kravene i den delegerede forordning og tilhørende RTS.
Finanstilsynet fastslår desuden, at KID er ankerpunktet for afkastkommunikation. Markedsføringsmateriale må ikke være i modstrid med KID eller underminere dets betydning. Oplysninger om afkast bør som udgangspunkt baseres på det moderate scenarie for den anbefalede investeringsperiode eller gengive de relevante scenarier samlet. Myndighedens opdaterede Q&A præciserer denne konsistensforpligtelse.
Ny dag. Ny handelspolitisk virkelighed. Tag kurset ’Told og compliance’.
Læs mere her →Praktiske tiltag for at styrke compliance med PRIIP-reglerne
For at imødekomme tilsynets forventninger bør forvaltere prioritere følgende indsatser og skabe dokumenterbar efterlevelse:
- Etabler en skriftlig governance med tydelig ansvarsfordeling for datagrundlag, beregninger, godkendelse, offentliggørelse og opdatering.
- Implementer kontroller, fire-eyes review og sporbarhed, så beregninger og kilder kan efterprøves ved tilsyn.
- Sikr fondsspecifikke beregninger af risici, omkostninger og resultatscenarier i overensstemmelse med PRIIPs RTS.
- Indfør pre-clearance af markedsføringsmateriale for at sikre fuld konsistens med KID og korrekt afkastkommunikation.
- Definér triggere og frister for opdatering af KID, overvåg dem løbende, og dokumentér vurderinger og beslutninger.
Se Finanstilsynets pressemeddelelse om inspektionerne her. Opdaterede spørgsmål og svar om PRIIP KID findes her.
