Kurset giver en praksisnær værktøjskasse til at fastsætte virksomheders værdi i forskellige beslutningssituationer. Deltagerne lærer at bevæge sig fra enkle tommelfingerregler til konsistente, cash flow-baserede modeller og at vælge metode ud fra formål, datatilgængelighed og risikoprofil.
Centrale værdibegreber
Der arbejdes med forskellen mellem bogførte værdier og markedsværdier samt sammenhængen mellem enterprise value og egenkapitalværdi. Kurset tydeliggør, hvordan kapitalstruktur, gæld og likviditet påvirker værdien, og hvordan justeringer foretages for at gøre sammenligninger robuste.
Metoder til værdiansættelse
Du får et systematisk overblik over de mest anvendte teknikker: balancebaserede modeller, indkomstbaserede modeller med fokus på DCF og fri cash flow, samt multipeltilgange baseret på indtjening og egenkapital. Enkle branchespecifikke nøgletal og sunde skøn indgår som praktiske supplementer.
Metodedelen kobles med konkrete krav til data og antagelser: udarbejdelse af prognoser, valg af afkastkrav via WACC og CAPM, vurdering af risikopræmietillæg, terminalvækst samt brug af følsomheds- og scenarieanalyser til at teste robustheden af resultatet.
Kurset adresserer, hvordan governance, informationskvalitet og beslutningsprocesser i bestyrelse og direktion påvirker værdien og forhandlingspositionen ved opkøb, frasalg, kapitalrejsning, krisesituationer og generationsskifte. Cases anvendes til at forbinde metodevalg med praksis.
Der sættes særlig fokus på små og mellemstore virksomheder, herunder ejerledede virksomheder og startups. Emnerne omfatter begrænset historik, koncentrations- og nøglepersonrisici, illikviditet samt kalibrering af vækst- og marginantagelser i markeder med høj usikkerhed.
Efter kurset kan deltageren vælge en relevant metode til en given kontekst, opstille og dokumentere centrale forudsætninger, vurdere styrker og svagheder ved alternative tilgange og kvalificeret udfordre modpartens værdiestimat.
Indholdet er fagligt fokuseret på økonomisk værdiansættelse og relaterer til transaktions- og ledelsesmæssige beslutninger; juridiske og skattemæssige spørgsmål behandles ikke.
