EU-Parlamentet og Ministerrådet har indgået politisk enighed om Listing Act, som ændrer prospektforordningen, markedsmisbrugsforordningen, MiFID II og MiFIR. Formålet er at lette adgangen til kapitalmarkederne, særligt for SMV’er, ved at reducere omkostninger og administrative byrder.
Centrale ændringer
Medlemsstater kan fremover fritage offentlige udbud fra prospektpligt op til en højere tærskel, og der lægges op til enklere sekundære udstedelser: grænsen for fungible værdipapirer uden prospekt ved optagelse til handel hæves fra 20 % til 30 %, og et særskilt prospektfritagelsesvindue foreslås for udbud af værdipapirer, der har været handlet i mindst 18 måneder. Minimumsperioden for IPO-udbud forkortes til tre arbejdsdage. Aktieprospekter begrænses som udgangspunkt til 300 sider, og et standardiseret follow-on prospekt erstatter det forenklede prospekt.
MAR justeres, så midlertidige skridt i langstrakte processer som udgangspunkt ikke skal offentliggøres før procesafslutning. Tærsklen for ledende medarbejderes indberetning af egne handler forhøjes til 50.000 EUR, men fastsættes nationalt, hvorfor danske regler og tilsynspraksis skal følges nøje.
Den endelige tekst udarbejdes nu til godkendelse og efterfølgende formel vedtagelse. Udstedere bør allerede planlægge for opdatering af interne procedurer, prospektskabeloner og disclosure-kontroller, herunder vurdering af inside information og PDMR-processer.
