Kurset giver en praktisk ramme for værdiansættelse af virksomheder med fokus på anvendelige modeller, datakrav og beslutningsstøtte. Deltagerne lærer at vælge, anvende og sammenligne metoder afhængigt af virksomhedstype, datatilgængelighed og formålet med analysen.

Centrale begreber og metoder

Der arbejdes med grundlæggende værdibegreber, herunder forskellen mellem bogførte værdier og markedsværdier samt sondringen mellem enterprise value og egenkapitalværdi. Begreberne kobles til praksisnære situationer, hvor korrekt definition af værdibasis er afgørende.

Kurset gennemgår de mest anvendte værdiansættelsesmetoder: balancebaserede tilgange, multipelmetoder baseret på eksempelvis indtjening eller bogført egenkapital, samt indkomstbaserede modeller med fokus på cash flow, diskonteringsrente og WACC. Enkle heuristikker og branchespecifikke multipler inddrages som supplerende pejlemærker.

Der lægges vægt på datagrundlag, prognoser, risikopræmie, terminalværdi og følsomhedsanalyser, så deltagerne kan vurdere robustheden af et værdiestimat og forstå konsekvenserne af centrale antagelser.

Anvendelse og udbytte

Med udgangspunkt i corporate governance belyses værdiansættelsens rolle for bestyrelse og direktion i beslutninger om opkøb, frasalg, kapitaltilførsel, krisehåndtering og generationsskifte. Særlige forhold for SMV’er og ejerledede virksomheder samt vurdering af startups behandles, herunder håndtering af usikkerhed og datamangler.

Efter kurset kan deltageren begrunde metodevalg, identificere relevante nøgletal, afveje fordele og ulemper ved de enkelte modeller og udfordre modpartens beregninger på et informeret grundlag. Undervisningen fokuserer på finansielle metoder og praktisk anvendelse og omfatter ikke juridiske eller skattemæssige problemstillinger.