Skatterådet har i SKM2025.447.SR afgjort, at to lånefonde ikke er kapital- eller venturefonde efter ligningsloven § 16 I. Tegningsretter knyttet til lån udgør ikke i sig selv en investering i aktier efter bestemmelsen, og fondene forventedes ikke at udnytte rettighederne. Spørgers merafkast blev derfor ikke carry-beskattet som løn.
Hvad betyder dette for din struktur?
Den nye praksis betyder, at lånefinansiering med tilknyttede tegningsretter kan falde uden for § 16 I, når der ikke er forventning om udnyttelse, og der ikke tilstræbes ledelses- eller driftsindflydelse. Virksomheder skal nu overveje dokumentation, covenant-udformning og governance for at undgå utilsigtet lønbeskatning af carry.
Hvad tipper balancen? Hvis tegningsretterne udnyttes, eller de reelt fungerer som aktieinvestering med indflydelse, kan § 16 I udløses. Rådgivere bør teste formålet med investeringen, beskrive økonomiske incitamenter og begrænse beslutningsrettigheder, så lånet ikke omkvalificeres til egenkapital i skattemæssig henseende.
- Tegningsretter udgør ikke i sig selv investering i aktier
- Lånefondene ydede lån og forventedes ikke at udnytte rettighederne
- Kapital- eller venturefond kræver aktieinvestering med ledelsesdeltagelse
- Merafkast blev ikke carry-beskattet efter § 16 I
Vil du dykke dybere ned i begrebet carried interest på tværs af Norden, kan denne publikation give overblik: Nordic Tax Views: What is carried interest and how is it taxed in the Nordics?
