Anna Claudius Stadil
Rikke Schiøtt Petersen
Chantal Pernille Patel Simonsen
Kathrine Færløv Hovelsø
Anna Sophie Jørgensen
EU Listing Act ændrer Markedsmisbrugsforordningen (MAR) og Prospektforordningen for at lette adgang til kapital og reducere byrder for udstedere. Flere ændringer gælder fra 4. december 2024, mens centrale justeringer i offentliggørelsespligten først gælder i 2026.
Offentliggørelse af intern viden i langstrakte processer
Fra 5. juni 2026 skal udstedere kun offentliggøre den endelige begivenhed i en langstrakt proces. Midlertidige skridt skal fortsat håndteres som intern viden internt, men uden løbende offentliggørelse. Retsstillingen nærmer sig dermed den tidligere danske realitetsgrundsætning.
Fortroligheden skal opretholdes, og lækage udløser straks-offentliggørelse. EU-Kommissionen kan vedtage en delegeret retsakt med eksempler på endelige hændelser og tidspunkter for offentliggørelse for at sikre ensartet praksis.
Lempelser i MAR: tilbagekøb, PDMR og lukkede perioder
Fra 4. december 2024 kan tilbagekøbsprogrammer rapporteres aggregeret og kun til den mest relevante kompetente myndighed. Det reducerer administrative omkostninger uden at ændre safe harbour-forudsætningerne.
PDMR-indberetningstærsklen hæves til 20.000 euro, og Finanstilsynet kan vælge 50.000 eller 10.000. Undtagelser i lukkede perioder præciseres, og market sounding-safe harbour skærpes med krav om samtykke, oplysning om forbud, fortrolighed og dokumentation.
Prospektforordning: 30%-grænse, kort dokument og nye prospekttyper
Grænsen for optagelse/udbud uden fuldt prospekt hæves til 30 % med krav om kort informationsdokument for udstedere noteret i over 18 måneder. IPO-udbudsperioden forkortes til 3 hverdage.
Fra 2026 indføres højere tærskel for mindre udbud, standardiseret format og sidegrænser samt EU-opfølgningsprospekt og vækstorienteret EU-udstedelsesprospekt med begrænsede sideantal. Se forordning 2024/2809 på EUR-Lex.
