ESMA indfører retningslinjer for navngivning af ESG- og bæredygtighedsrelaterede fonde for at dæmme op for greenwashing. Navne må ikke være vildledende og skal understøttes af fondens bindende investeringsstrategi og oplysningsmateriale efter SFDR. Vejledningen gælder bl.a. investeringsforvaltningsselskaber, FAIF’er, EuVECA-, EuSEF- og ELTIF-forvaltere og skal skabe ensartet praksis på tværs af EU.
Kvantitative krav til brug af ESG-termer
Hvis en fond anvender ESG-relaterede ord i navnet, skal mindst 80 procent af investeringerne anvendes til at opfylde de miljømæssige eller sociale karakteristika eller bæredygtige investeringsmål, som er angivet i fondens bindende strategi og de SFDR-baserede forudgående oplysninger, herunder de relevante bilag til forordning 2019/2088. Kravet skal sikre, at navnet reelt afspejler fondens substans.
Bruges ordet “bæredygtig” eller afledte udtryk i navnet, skal mindst halvdelen af de nævnte 80 procent udgøre bæredygtige investeringer, som defineret efter SFDR. Forvaltere skal derfor kunne dokumentere metodik, datasæt og screeningskriterier, der understøtter både klassifikation og løbende efterlevelse, samt tilpasse interne kontroller og markedsføringsmateriale.
Reaktioner og tilsyn
Finans Danmark støtter en EU-harmonisering, men fremhæver behov for klarhed om SFDR’s definition af bæredygtige investeringer og for ens regler på tværs af alle SFDR-produkter for at sikre lige konkurrencevilkår. Usikkerhed om afgrænsninger kan ellers give uens anvendelse og tilsynspraksis.
Securities and Markets Stakeholder Group påpeger, at fondes navne påvirker investorers forventninger, og anbefaler, at ESMA styrker tilsynet, fastlægger klare principper og øger transparens og standardisering. Gruppen opfordrer desuden til tæt samarbejde med nationale tilsyn og til løbende dialog med markedets aktører.
Implementering og praktiske konsekvenser
Efter den afsluttede høring udarbejder ESMA den endelige vejledning. Reglerne forventes at finde anvendelse tre måneder efter offentliggørelse, med en overgangsperiode på seks måneder for eksisterende fonde. Tidsplanen giver forvaltere et snævert, men håndterbart vindue til at gennemføre ændringer.
Forvaltere bør allerede nu gennemgå fondsnavne, investeringspolitikker, prospekter og SFDR-forudgående oplysninger, opdatere interne politikker, datagrundlag og kontrolprocedurer samt vurdere, om anvendte ESG-termer kan fastholdes under de nye tærskler. Hvor kravene ikke kan opfyldes, bør navne og markedsføring justeres for at undgå vildledning.
