Kapitaltilførsel

Kommuners adgang til at indtræde som andelshaver kan gøre lejernes tilbudspligt reelt anvendelig og ændre risikoen i handler med udlejningsejendomme. Særligt i København peger praksis mod flere andelsstiftelser og nye governance-udfordringer.

Forebyggende rekonstruktion skal sikre handling før insolvens, men praksis viser høj kompleksitet og begrænset gennemsigtighed. Vi skitserer forskelle til almindelig rekonstruktion, valg af fyldestgørelsesforbud, kreditorklasser for store virksomheder og foreslåede ændringer om kreditorinfo og massekrav.

Udbud over EUR 250 mio. kan udløse anmeldelsespligt til Europa-Kommissionen, hvis tilbudsgiverkredsen har modtaget mindst EUR 4 mio. i økonomiske bidrag fra et tredjeland. Manglende eller mangelfuld indsendelse kan medføre udelukkelse og administrative bøder samt forsinke tildelingen.

Et høringsudkast fra Erhvervsstyrelsen åbner for equity crowdfunding i anpartsselskaber og halverer minimumskapitalkravet til 20.000 kr. Udbud op til 5 mio. euro kan ske direkte eller via platforme, hvilket styrker kapitaladgang og nærmer Danmark til europæisk praksis.

Virksomheder, der byder på offentlige kontrakter over 250 mio. euro, skal nu anmelde finansielle bidrag fra tredjelande. Ordregivere skal indsamle blanketter, sende dem til EU-Kommissionen og afvente sagsbehandling efter udenlandske-subsidieforordningen.

Kommuner kan vælge private investorer til arealudviklingsselskaber uden udbudspligt, men skal overholde EU-principper og forvaltningsret. Frivillig konkurrence, klare realiseringsplaner og salg af byggeretter på markedsvilkår øger robusthed, skala og gennemførselsevne.

EU’s Foreign Subsidies Regulation indfører anmeldelsespligt og standstill for store fusioner og offentlige udbud, når parter har modtaget betydelige finansielle bidrag fra tredjelande. Kommissionen kan gribe ind af egen drift, pålægge afhjælpende vilkår og udstede betydelige bøder.

Højesteret slår fast, at et lån ydet via virksomhedsordningen til et interessentskab var privat långivning. 75 procent af mellemregningen blev anset som hævning og beskattet som personlig indkomst. Afgørelsen skærper praksis for finansiering af nærtstående via mellemregninger.

EU’s nye forordning om udenlandske subsidier skærper kontrollen med virksomhedstransaktioner og større udbud. Kommissionen kan kræve anmeldelse, pålægge afhjælpende foranstaltninger eller forbyde sager, hvor tredjelandes bidrag fordrejer konkurrencen. Danske virksomheder bør styrke deres dokumentation.

EU’s regler om udenlandske subsidier skærper kontrollen med finansielle bidrag fra tredjelande. Virksomheder kan få anmeldelsespligt ved fusioner og store udbud, og Kommissionen kan kræve afhjælpende tiltag efter en balancetest. Opret robuste interne opgørelser nu.

ELTIF 2 indføres i norsk ret fra 1. april 2026 og giver mere fleksible rammer for langsigtede alternative investeringsfonde. Kun AIFM-forvaltere med tilladelse kan forvalte ordningen, som muliggør udlån fra fonden og skaber harmoniseret adgang til detailinvestorer i EØS.