Praktisk introduktion til M&A

Kurset giver en systematisk gennemgang af virksomhedsoverdragelser med fokus på den praktiske håndtering af centrale trin og dokumenter. Deltagerne arbejder med konkrete cases og får metoder til at strukturere processen fra første kontakt til endelig closing. Undervisningen bygger på gængs teori, markedsstandarder og eksempler, så du kan omsætte viden til sikre beslutninger i den daglige transaktionspraksis.

Transaktionsforløb og forberedelse

Forløbet indledes med overblik over M&A transaktionens hovedelementer og valg af model, herunder aktie- og aktivhandel. Kurset behandler salgsmodning, identifikation af potentielle købere og rammesætning af proces og tidsplan. Der arbejdes med indledende aftaler, herunder NDA, eksklusivitetsaftale, letter of intent og term sheet, med vægt på formål, risici og forhandlingspunkter.

Værdiskabelsen i due diligence adresseres i dybden. Deltagerne får værktøjer til at planlægge datarum, definere omfang og prioritere fokusområder. Der sammenlignes vendor due diligence og købers due diligence med henblik på effektiv informationsdeling, kvalificeret risikovurdering og styrket forhandlingsposition. Håndtering af fund, afhjælpning og eskalation gennemgås med praktiske greb og klare ansvarsforhold.

Kurset gennemgår værdiansættelsesprincipper og forbindelsen til købesum og reguleringsmodeller. Der arbejdes med locked box, closing accounts og earn out, herunder fastlæggelse af net debt, working capital og anvendelse af equity bridge. Deltagerne lærer at vælge mekanisme, beregne konsekvenser og indbygge klare målepunkter, governance og kontrol for at reducere efterfølgende tvister.

Risikoallokering behandles med fokus på garantier, friholdelser, disclosure og conditions precedent. Der ses på tærskler, de minimis og caps, samt betydningen af MAC klausuler og carve outs. Kurset belyser brugen af escrow og warranty indemnity forsikring, herunder dækningsomfang, undtagelser, underwriting og samspillet med garantikatalog og købesumsmodeller.

De typiske transaktionsdokumenter analyseres, særligt købsaftalen i form af SPA. Deltagerne får indsigt i struktur, definitorik, ansvarsbestemmelser, misligholdelsesbeføjelser og tvistløsningsklausuler. Ikke-konkurrence, kundeklausuler og non solicitation behandles med fokus på lovlighed, proportionalitet og håndhævelse. Best practice for drafting og forhandlingsrækkefølge gennemgås med konkrete eksempler.

Processens afslutning dækkes fra signing til closing. Kurset gennemgår betingelser, myndighedsgodkendelser, tredjemandssamtykker, finansieringsforudsætninger og closing deliverables. Deltagerne lærer at udarbejde closing checklister, koordinere dokumentudveksling og styre tidspunkt, sekvens og ansvar. Efterfølgende integrationstiltag og opfølgning på earn out og garantiperioder berøres oversigtsmæssigt.

Læringsmål og udbytte

Efter kurset kan deltagerne kortlægge en transaktionsproces, vælge hensigtsmæssig struktur og udarbejde centrale aftaledokumenter. De kan planlægge en effektiv due diligence, håndtere fund og indarbejde løsninger i aftalen. De kan sammenligne købesumsmodeller, beregne justeringer og etablere robuste kontrolmekanismer. De kan designe et risikobillede med balancerede garantier, friholdelser og betingelser, samt vurdere relevansen af warranty indemnity forsikring.

Kurset retter sig mod praktikere, der arbejder med eller skal til at arbejde med virksomhedsoverdragelser, herunder advokater, virksomhedsjurister og revisorer. Deltagere med begrænset transaktionserfaring får en sikker introduktion, og erfarne deltagere kan styrke deres værktøjskasse. Casebaserede øvelser, gennemgang af markedsstandarder og diskussion af forhandlingsstrategier sikrer, at deltagerne kan omsætte viden til værdiskabende, gennemførbare aftaler.

Der lægges vægt på sammenhængen mellem kommercielle mål og juridiske løsninger. Deltagerne lærer at dokumentere antagelser, vælge rette målepunkter og sikre beslutningsspor, så governance, rapportering og ansvar hænger sammen fra tidlig forberedelse til implementeret aftale og effektiv opfølgning. Anvendes i praksis på tværs.