Valg mellem aktivkøb og selskabskøb i nødlidende handler
Køb af en økonomisk udfordret virksomhed kræver tidlig stillingtagen til struktur. Ved aktivkøb udpeges og overdrages specifikke aktiver, mens historik og ukendte forpligtelser i højere grad kan afskærmes. Alligevel kan visse hæftelser og relationer følge med, bl.a. medarbejdere, lejemål, kontrakter og miljøforhold.
Ved køb af selskabet (aktier/andele) opnås kontinuitet, hvor licenser, tilladelser og aftaler ikke let kan overdrages enkeltvis. Til gengæld overtager køber hele risikobilledet. I nødlidende handler er garantier ofte begrænsede, og risiko håndteres derfor primært via afgrænset købsobjekt, pris, betingelser og en skarp kontrakt (APA/SPA) med klare undtagelser, ansvarslofter og closing-mekanismer.
Målrettet due diligence og sikring af råderet over aktiver
Tidspres må ikke underminere en fokuseret due diligence. Kerneområder er økonomi, aktivgrundlag, sikkerheder, ejendomsforbehold, væsentlige kontrakter, skatte- og momsforhold, tvister, immaterielle rettigheder samt offentlige tilladelser. Verificér, at sælger faktisk kan disponere over aktiverne.
Identificér og håndtér typiske behæftelser som virksomhedspant, leasing og factoring. Planlæg frigivelse af pant ved closing, fx via payoff-oversigter og dokumenterede kvitteringer. Undersøg change of control og samtykkekrav i nøgleaftaler, og sørg for, at nødvendige samtykker eller alternative løsninger er på plads før overtagelse.
Omstødelsesrisiko og dokumentation af markedspris
Handler tæt på insolvens kan omstødes, hvis de utilbørligt forrykker kreditorernes stilling, fx salg til underpris eller særlige begunstigelser. Reducér risikoen ved at dokumentere en markedskonform pris gennem uafhængig værdiansættelse, gennemsigtig betalingsstrøm og forretningsmæssige begrundelser.
Ledelsen hos sælger bør kunne påvise, at transaktionen var bedst mulige løsning for virksomheden og kreditorerne på tidspunktet. For køber er sporbarhed afgørende: behold datarumlogs, beslutningsgrundlag og værdiansættelser, og undgå selektiv betaling eller vilkår, der kan fremstå som kreditorbegunstigelse.
Lær at udarbejde solide databehandleraftaler på praksisnært kursus
Læs mere her →Medarbejderforhold og virksomhedsoverdragelsesloven
Overdrages en økonomisk enhed, der bevarer sin identitet, kan medarbejdere som udgangspunkt følge med på uændrede vilkår efter virksomhedsoverdragelsesloven. Vurderingen er konkret og omfatter bl.a. aktivitetens kontinuitet, aktiver, personale og kunder. Se reglerne på retsinformation.dk.
Køber bør tidligt kortlægge løn, feriepenge, opsigelsesvarsler, overenskomster, pension og verserende tvister samt plan for information til medarbejdere og repræsentanter. Indarbejd klare bestemmelser om medarbejderovergang, prisjusteringer og eventuelle efterfølgende tilpasninger i transaktionsaftalen.
